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中国融资租赁行业2017年展望

栏目:财经    发布时间:2018-02-14 09:48

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促生中国融资租赁出现的一波力量,来自政府,或者更加准确地说,来自改革初期经济危机压力所激发的、实用理性主义指导下的、政府对渐进式增量改革策略的应用。

当民间投机资本与银行金融资源以及地方政府权力结合发生“寻租”,以及地方政府控制下的国有产业资本在设立融资租赁公司时表现出了明显的“选择性改革”倾向时,相信中央政府也一定能即刻观察到这种隐蔽的、与中央意图的“偏离”。所以,凭借正式而明确的意图表达来实现对融资租赁在行业发展方向的及时“纠偏”,就成为中央政府必须及时采取的关键动作。而在时隔三十余年,在新的时代背景下再度来自中央政府对融资租赁的方向性指引,就成为推动融资租赁行业演变的力量。

2015年8月末和9月初,国务院同时针对“融资租赁”和“金融租赁”连续发出68、69号文件。这是有史以来针对融资租赁行业所发出的政策规格的文件。这两个文件的发布,可以视作中国融资租赁行业发展的一个重要“节点”,甚至是“拐点”。它让我们开始意识到,在中国融资租赁行业的市场正在悄然发生着从过往的“卖方市场”向愈行愈近的“买方市场”的转变—中国融资租赁行业的“影子时代”正走向终结。

2016年年中,将近热夏之时,已经被人们习见于“火爆”的中国融资租赁业却忽然有些“冷”意透表而出。虽然,在此前的大约一年行业就已经显现出一些颓弱的征象,但直到2016年一季度,显著下滑的行业统计数据释放才让“行业发展放缓”被人们所明见和接受。

截止2016年底中国融资租赁企业数如下图:

中国融资租赁行业2017年展望

数据来源:商务部

融资租赁行业景气指数与信心指数采用扩散指数法进行计算,即计算各项选项占比Cj乘以相应的权重Qj,在相加得出最终的指数。其中,各选项占比根据被调查企业租赁资产余额加权计算。所有指数取值范围在0~100%。指数在50%以上,反映该指标处于向好或扩张状态;低于50%,反映该指标处于变差或收缩状态。

截止2017年1季度融资租赁行业景气指数如下图:

中国融资租赁行业2017年展望

数据来源:《中国融资租赁行业2016年度报告》

截止2017年1季度融资租赁行业信心指数如下图:

中国融资租赁行业2017年展望

数据来源:《中国融资租赁行业2016年度报告》

一、行业景气指数

2017年一季度,融资租赁行业景气指数为21%,较2016年第四季度的13%下降8个百分点,反映出行业发展呈快速收缩态势。

其中,80%参与调查的融资租赁高管认为当前融资租赁行业景气程度“偏冷”,较上季上升8个百分点;17%参与调查的高管认为当前融资租赁行业景气程度“正常”,较上季上升2个百分点;3%参与调查高管认为当前融资租赁行业景气程度“偏热”,较上季下降10个百分点。

二、行业信心指数

对于下一个季度(2017年第二季度),融资租赁行业信心指数为5%,较上季和去年同期分别下降升6个和21个百分点,下降至危险线之下,反映出企业对行业未来发展持偏悲观态度。

其中,95%参与调查者认为下一个季度行业发展景气程度将“更差”;4%参与调查者认为下一个季度行业发展将“持平”;同时1%的参与调查高管认为下一个季度行业发展将“更好”。

三、业务发展状况

重点提示:超九成受调查企业2017年一季度资产规模大为减少。

2017年一季度, 20%参与调查高管所在企业租赁资产余额比上季减少20%以上;13%参与调查高管所在企业租赁资产余额比上季减少了10-20%;60%参与调查高管所在企业租赁资产余额比上季减少了0-10%;7%参与调查高管所在企业租赁资产余额比上季减少了20%以上。

根据调查,27%参与调查的高管表示经营租赁资产占比较上季下降,另有7%认为比上季持平。

四、资金获取状况

重点提示:逾半数被调查企业认为2017年一季度实际融资成本有所上升。2017年一季度,73%的被调查高管表示本季度所在企业融资较上季更难,较上季上升了2个百分点;23%的被调查高管表示基本持平,较上季下降1个百分点;4%的被调查高管表示本季度所在企业融资较上季更易,较上季下降1个百分点。另外,53%的被调查高管表示本季实际融资成本较上季有所上升,资金面持续紧张。

五、盈利状况

重点提示:本季度租赁公司不良资产率处相对增加阶段。2017年一季度,70%参与调查的高管表示本季度所在企业盈利状况较上季度更难;27%参与调查的高管表示基本持平;另有3%的高管表示较上季度更好。73%参与调查的高管表示,其所在公司不良资产比率较上一季度体量增加很大。

六、展业状况

重点提示:73%被调查企业一季度人员数量较上季度有所减少。2017年一季度,85%参与调查的高管表示本季所在企业展业状况较上季更难;13%参与调查的高管表示本季所在企业展业状况较上季持平;2%参与调查的高管表示本季所在企业展业状况较上季持平。另外,73%被调查企业一季度人员数量较上季度有所减少,本季度无企业表示人员数量增加。实际上,行业洗牌的前奏,已悄然响起。最容易被感知的,是融资租赁通道业务的衰落。诸多行业事件已经屡次对此作出了印证。

1.融资租赁跨境资金通道业务失陷。

2.国内银行信贷投放的融资租赁通道业务同时受到来自通道“两端”的阻击。

3.行业内居高不下的企业运营的“空壳率”。

在2017年,银行惧怕经由“通道”融资租赁公司“感染”其他金融机构的风险,因而抛弃它;大型生产企业则会通过自行成立的资产公司来实现资金成本的降低,因而会漠视它;来自商务部的行业监管,将会越来越严格,将会惩罚它。

融资租赁公司最重要的一块“通道”业务已覆灭,融资租赁其他零散的业务已对这一行业起不了任何大的作用。

以上,就是2015年到2017年这个夏日炎炎的7月,我们因解读政府工作报告和一些权威机构发布的融资租赁行业数据,而引起的对行业演进“轨迹”的一些展望。

参考文献

[1]李光荣、王力.融资租赁蓝皮书-中国融资租赁业发展报告(2015~2016)[M].北京:社会科学文献出版社,2017年.

[2]李詰.中国融资租赁观察[M].北京:中国发展出版社,2017年.

[3]姜仲勤.融资租赁在中国问题与解答(第四版)[M].北京:当代中国出版社,2017年.

[4]李杨.金融蓝皮书-中国金融发展报告[M].北京:社会科学文献出版社,2017年.

[5]中国融资租赁三十人论坛[M].北京:中国经济出版社,2017年.

[6]储敏伟.上海科技金融发展报告[M].北京:中国财政经济出版社,2017年.

[7]李子彬.中国中小企业2016蓝皮书[M].北京:中国发展出版社,2017年.

[8]许涤龙.新常态下的区域金融发展(2016)[M].北京:中国金融出版社,2017年.

来源:互联网    
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