事件描述南摩生物发布2021年年报报告期内，公司实现营收2.75亿元，同比增长40.3%，归母净利润6，086万元，同比增长36.6%，扣非后归母净利润5，248万元，同比增长60.4%，对应EPS 1.04元2022年一季度，公司实现营收7271万元，同比增长33.9%，归母净利润1392万元，同比增长17.6%，扣非后归母净利润901万元，同比下降16.3%评论事件，许多因素推动了公司收入的稳定增长2021年，公司收入继续稳步增长，主要得益于两个因素:1)伴随着南摩标准化模型菌种库的逐步扩大，核心竞争力不断增强，客户对公司的认可度也逐步提高报告期内，标准化模型收入9491万元，同比增长77.6%，模型养殖业务收入7485万元，同比增长31.7%，定制模型收入3811万元，同比下降10.3 2)下游CRO业务逐步渗透，一体化服务模式得到广泛认可公司基于自有小鼠模型，进一步开发药理药效服务平台，开展药物筛选等CRO服务报告期内，药物疗效评价和表型分析服务收入3815万元，同比增长111.1%科研客户，工业客户，海外市场全面开花在客户拓展方面，公司在过去一年取得了长足的进步，订单量实现了快速增长2021年，公司新签合同3.09亿元，增速38.87%具体来说，1)研究客户:公司服务于600多家科研院所，高校，综合医院等研究机构，研究客户收入占比60.1%，粘性高，2)工业客户:与姚明等CRO及百济神州等其他药企达成合作，工业客户收入占比39.9%，3)海外市场日益拓展:公司鼠标模型出口美国，韩国，新加坡等海外国家，相关模型及技术服务收入1943万元，同比增长80.7%海外收入占总收入的7.1%伴随着产能的逐步扩大和后备力量的充足，22Q1疫情带来了短期的业绩波动报告期内，公司积极扩大生产规模仅上海的四个R&D生产基地(坂下路，金科路，哈雷路和金山基地)就配备了超过10万个笼子详见单总产能建设:1)金山产能约5万笼，已逐步投产，为公司生产经营提供设施，2)广东中山生产基地2022年3月底投产，产能逐步释放公司的产能扩张将与其经营有机协调，有助于业务的持续扩张2022年一季度，上海疫情对公司业绩产生短期影响我们认为，伴随着疫情的逐步控制，公司全年收入有望重回快速增长的轨道预计公司2022—2024年实现营业收入3.71亿元，5.06亿元，6.94亿元，同比增长34.7%，36.4%，37.2%，实现归母净利润0.83亿元，1.17亿元，1.64亿元，同比增长36.5%，40.7%，40.5%风险1新冠肺炎疫情对公司经营产生负面影响，2.行业竞争加剧，3.新产品开发失败的风险，4.行业增速下降，业绩增长不及预期
